Эффективность использования оборотных средств на правах рукописи. Организационно–экономическое обоснование эффективности использования оборотных средств в сельскохозяйственных организациях (на материалах тамбовской области)

Финансовое состояние, ликвидность и платежеспособность организации в большей степени зависят от уровня деловой активности, оптимальности использования оборотного капитала, оценки его величины и структуры. В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных активов фирмы, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной и равномерной работы организации и - как следствие - получения прибыли. Использование оборотных средств в хозяйственной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств.

Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов. Чем ниже оборачиваемость оборотных средств, тем больше потребность в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.

В практике анализа для оценки оборотных активов применяют разнообразные коэффициенты оборачиваемости, которые могут быть определены как по всему оборотному капиталу фирмы в целом, так и по отдельным составляющим этот капитал элементам или их группам. Наличие и эффективность оборотного капитала определяются и анализируются непосредственно по данным бухгалтерского баланса. Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным группам и элементам является следствием непрерывности производственного цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи продукции (работ, услуг) и получения денежных средств. Данные показатели участвуют в расчете коэффициентов оборачиваемости при анализе деловой активности организации.

Анализ состояния и эффективности использования оборотных средств в ОАО «ВДМ» показывает недостаточную эффективность их использования на предприятии. Хотя и имеются некоторые положительные тенденции в 2011 году: рост коэффициента оборачиваемости оборотных средств и снижение коэффици­ента загрузки средств в оборот. Однако весомым отрицательным фактором является значительный удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных средств. Предприятию следует улучшить работу с дебиторской задолженностью, для этого необходимо привлекать в качестве партнеров надежных плательщиков.

Для улучшения состояния дебиторской задолженности также необходимо:

Систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

Контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской задолженности.

Для наиболее эффективного использования оборотных средств можно предоставлять скидки дебиторам при досрочной оплате. Это поспособствует снижению краткосрочной дебиторской задолженности, следовательно, повышению ее оборачиваемости и сроков оборота. Это приведет к снижению общей суммы оборотных активов, ускорению их оборачиваемости и времени их оборота, а также к высвобождению средств, что поспособствует увеличению рентабельности капитала. В среднем данные мероприятия, как показывает опыт крупнейших российских компаний, приведут к снижению дебиторской задолженности на предприятии на 20%. Следовательно, ее прогнозируемая величина в 2013 году составит – 2360056 тыс.руб. Если в 2012 году период оборота дебиторской задолженности составлял 4,39 оборотов и 82 дня, то прогнозируемые показатели составят, при средней прогнозируемой выручке в 12852953,3 тыс.руб., 5,45 оборотов и 66 дней, что выше показателя 2012 г. на 1,06 оборота, что говорит об ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности, а также, средний срок одного оборота сократился 16 дней, что благоприятно скажется на оборачиваемости оборотных активов.

Также можно сократить цикл обращения денежных средств путем:

сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и продажи товаров;

сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание покупательской задолженности;

удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих собственных платежей.

Также одним из мероприятий можно предложить снижение остатков

готовой продукции на 5%, что приведет к увеличению оборачиваемости готовой продукции, а также оборачиваемости оборотных активов в целом. Столь невысокий процент снижения готовой продукции обусловлен тем, что слишком большой объем товарной продукции, поступивший на рынок, приведет к «затовариванию» последнего, что на перспективу неблагоприятно скажется на финансовом состоянии предприятия, за счет замедления оборачиваемости запасов, которые относят к «замороженным статьям» оборотных активов, что, безусловно, неблагоприятно для ОАО «ВДМ». Таким образом, экономический эффект после внедрения всех мероприятий составит (таблица 2.3).

Таблица 2.3

Экономический эффект от внедряемых мероприятий

Продолжение таблицы 2.3

Период оборота, раз
Период оборота, дней
Готовая продукция, тыс.руб.
Период оборота, раз
Период оборота, дней
Средняя стоимость оборотных средств, тыс.руб.
Период оборота, раз
Период оборота, дней

Из данных таблицы 2.3 видно, что проведение всех предложенных мероприятий на ОАО «ВДМ» позволит повысить эффективность использования оборотных средств, сократив период их оборота 15 дней и, увеличив оборачиваемость на 0,11 раз, за счет сокращения периода оборота готовой продукции на 0,05 дней, и увеличения количества оборачиваемости на 275,79 раз, а также сокращение сроков оборачиваемости дебиторской задолженности на 16 дней, и увеличения оборачиваемости на 1,06 раза.

Таким образом, предложенные мероприятия эффективны и повысят эффективность использования оборотного капитала на ОАО «ВДМ», тем самым укрепив финансовое положение предприятия, а также его позиции на рынке в своем сегменте.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе был проведен анализ хозяйственной деятельности предприятия ОАО «ВДМ» по трем годам - рассмотрены основные технико-экономические показатели работы предприятия, проведен анализ состояния оборотных средств и эффективности их использования и все наглядно изображено с помощью графиков.

В результате данного анализа было выявлено, что данное предприятие работает достаточно эффективно. Предприятие довольно прибыльно осуществляет свою деятельность. Чистая прибыль предприятия в 2010 году составила 272200 тыс.рублей, в 2011 году она снизилась до 179530 тыс.рублей, а в 2012 году повысилась до 183269 тыс.рублей. Показатели рентабельности (производства, продаж, персонала) аналогичным образом в 2011 году снизились, а в 2012 году повысились, что говорит об успешном функционировании предприятия в 2012 году. Было выяснено, что основные фонды и трудовые ресурсы используются эффективно.

В результате анализа состояния оборотных средств и эффективности их использования было выявлено, что предприятие имеет высокую продолжительность оборота оборотного капитала и не очень высокий коэффициент оборачиваемости по трем годам. В 2010 году оборотные средства оборачивались 272 дня, т.е. 1,32 раза в год. В 2011 году время оборота сократилось до 202 дней, следственно коэффициент оборачиваемости повысился (на 0,46%), что положительно для предприятия. В 2012 году показатель оборачиваемости оборотных средств снизился на 0,2%, а время оборота увеличилось на 26 дней. Данное состояние оборотных средств характеризует неэффективное их использование.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет вы­свободить значительные суммы, и таким образом, увели­чить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в со­ответствии с потребностями предприятия. В 2011 году такое высвобождение было и составило 2952678 тыс.рублей, а в 2012 году произошла нехватка оборотных средств (которую необходимо восполнить) в размере 936097 тыс.рублей.

В результате факторного анализа было выявлено, что рентабельность оборотного капитала с каждым годом увеличивается – в 2011 году по сравнению с 2010 годом с 13,31% до 13,42%. В 2012 году с 13,42% до 16,01%. В основном это происходит за счет повышения коэффициента оборачиваемости на 0,46 оборотов в 2011 году и за счет повышения рентабельности продаж в 2012 году (данное изменение вызвало большее увеличение рентабельности капитала).

Также было установлено, что в структуре оборотных активов происходит снижение удельного веса производственных запасов, незавершенного производства, что очень благоприятно влияет на финансовое состояние предприятия. Но было выявлено, что наибольшую долю в оборотных средствах занимает дебиторская задолженность, поэтому она медленнее всего оборачивается на предприятии.

Следственно, были предложены мероприятия, направленные на более эффективное использование оборотных средств и их управление на предприятии. Целесообразно будет снизить долю дебиторской задолженности в структуре оборотного капитала путем снижения самой суммы задолженности на 20%, а также сокращения готовой продукции на складах на 5%, что даст экономический эффект от проведения всех предложенных мероприятий на ОАО «ВДМ» в виде повышения эффективности использования оборотных средств, сократив период их оборота на 15 дней и, увеличив оборачиваемость в 0,11 раз, за счет сокращения периода оборота готовой продукции на 0,05 дней, и увеличения количества оборачиваемости в 275,79 раз, а также сокращения сроков оборачиваемости дебиторской задолженности на 16 дней, и увеличения оборачиваемости на 1,06 раза.

Таким образом, предложенные мероприятия эффективны и повысят эффективность использования оборотного капитала на ОАО «ВДМ», тем самым укрепив финансовое положение предприятия, а также его позиции на рынке в своем сегменте. Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, чтоанализ хозяйственно-финансовой деятельности является важнейшим аспектом нормального функционирования любого предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст] : Учебное пособие для ВУЗов / Т. Б. Бердникова. – М. : Инфра-М, 2011. – 215 с.

2. Баскакова, О. В. Экономика предприятия (организации) [Текст] : Учебник / О. В. Баскакова, Л. Ф. Сейко. – М. : Дашков и К, 2012. – 370 с.

3. Винокурова, Г. П. Финансы организаций (предприятий) [Текст] : учебное пособие / Г. П. Винокурова, О. Г. Гущина. – Йошкар-Ола: Марийский государственный технический университет, 2011. – 128 с.

4. Герасимова, В. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия [Текст] / В. Д. Герасимова. – М. : Кнорус, 2011. – 360 с.

5. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – М. : Проспект, 2011. – 424 с.

6. Крестин, М. А. Управление заемным капиталом на основе альтернативных решений [Текст] / М. А. Крестин. – Самара: Самарский научный центр РАН, 2011. – 124 с.

7. Крестин, М. А. Предложения по структуре финансово-экономических служб предприятия для оптимальной работы с денежными потоками [Текст] / М. А. Крестин. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2010. – 235 с.

8. Пястолов, С. М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст] / С. М. Пястолов. – М. : Академия, 2012. – 384 с.

9. Рассел, Д. Рентабельность [Текст] / Д. Рассел. – М. : Дашков и К, 2012. – 101 с.

10. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности [Текст] : учебное пособие / Г. В. Савицкая. – М.: Инфра-М, 2013. – 288 с.

11. Чечевицина, Л. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст] / Л. Н. Чечевицина. – М. : Феникс, 2013. – 368 с.

12. Чуев, И. Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст] / И. Н. Чуев, Л. Н. Чуева. – М. : Дашков и К, 2013. – 384 с.

13. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа [Текст] / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. – М. : ИНФРА-М, 2012. - 208 с.

-- [ Страница 1 ] --

ТАРАБРИН ДАНИЛ ВЯЧЕСЛАВОВИЧ

«ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ

ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

В СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

(на материалах Тамбовской области)»

08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством

организациями, комплексами – АПК и сельское хозяйство)

экономические науки

Мичуринский государственный аграрный университет

393760, Тамбовская область, г. Мичуринск, ул. Интернациональная, 101

На правах рукописи

ТАРАБРИН Данил Вячеславович

ОРГАНИЗАЦИОННО – ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

В СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

(на материалах Тамбовской области)

Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством

(экономика, организация и управление предприятиями,

отраслями, комплексами – АПК и сельское хозяйство)

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Мичуринск–наукоград РФ, 2009

Диссертационная работа выполнена на кафедре организации и управления производством ФГОУ ВПО «Мичуринский государственный аграрный университет».

Защита диссертации состоится «25» декабря 2009 года в 10 часов на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 220.041.02 в Мичуринском государственном аграрном университете по адресу: 393760, Тамбовская область, г. Мичуринск, ул. Интернациональная, д. 101, диссертационный зал.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Мичуринского государственного аграрного университета, а с авторефератом – дополнительно на официальном сайте университета: http://mgau.ru .

Ученый секретарь

объединенного диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент О.В. Соколов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В условиях рыночных отношений оборотные средства приобретают особо важное значение, так как они являются важным критерием в определении прибыли предприятия. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы любого сельскохозяйственного предприятия во многом определяются его обеспеченностью качественными оборотными средствами. А поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

В настоящее время в сельском хозяйстве Тамбовской области существует ряд нерешенных организационно-экономических проблем рационального использования оборотных средств, от решения которых во многом будет зависеть эффективность производственной деятельности сельхозпредприятий.

Сложившаяся к настоящему времени практика использования оборотных средств в российских сельскохозяйственных предприятиях требует значительного совершенствования, отказа от устаревших форм и методов их организации и управления, сдерживающих рост рентабельности производства.

Таким образом, организационно-экономическое обоснование эффективности использования оборотных средств в сельскохозяйственных предприятиях является одной из важнейших задач на пути повышения эффективности сельскохозяйственного производства в целом.

Актуальность, недостаточная разработанность проблемы формирования и использования оборотных средств в сельском хозяйстве выдвигают на этом пути новые задачи и необходимость дальнейшего совершенствования эффективности использования оборотных средств.

Состояние изученности проблемы. Вопросы теории и практики повышения эффективности использования оборотных средств исследованы в трудах отечественных и зарубежных экономистов: Г.Ф.Белоусенко, И.Я.Демьяненко, О.В.Ефимовой, Л.Н.Кассирова, В.В.Ковалева, Л.И.Колычева, Е.С.Стояновой, А.Д.Шеремета, В.М.Кушнира, Л.А.Бернстайна, A.M.Бирмана, С.Б.Вальтера, К.К.Вальтуха, Д.К.Ван Хорна, Н.С.Лисициан, М.А.Пизенгольца, В.Д.Коротне-ва, Г.Н.Кочетовой, В.В.Текучева и других.

В то же время, на наш взгляд, проблемы эффек­тивного использования оборотных средств в сельском хозяйстве в условиях ограниченности источников их формирования недостаточ­но изучены и требуют дополнительных исследований.

Цель и задачи исследования. Целью научного исследования является организационно-экономическое обоснование приоритетных направлений повышения экономической эффективности использования оборотных средств в сельском хозяйстве.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

• уточнить экономическую сущность оборотных средств и рассмотреть особенности их кругооборота в сельском хозяйстве;

• выявить организационно-экономические проблемы рационального использования оборотных средств в сельскохозяйственных организациях;

• провести анализ состава, структуры и источников формирования оборотных средств сельскохозяйственных организаций и оценить уровень обеспеченности ими;
• проанализировать эффективность использования оборотных средств и систематизировать факторы, влияющие на ее формирование;
• разработать эффективную политику управления оборотными средствами сельскохозяйственных организаций;
• обосновать приоритетные направления по повышению эффективности использования оборотных средств сельскохозяйственных организаций и предложить схему их пополнения.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие в процессе формирования и использования оборотных средств в сельском хозяйстве.

Объектом исследования выступают сельскохозяйственные организации Тамбовской области различных форм собственности и хозяйствования. Монографические исследования проводились на сельскохозяйственном предприятии Мичуринского района Тамбовской области ФГУП учхоз-племзаводе “Комсомолец”.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды классиков экономической науки, современных отечественных и зарубежных ученых, внесших значительный вклад в развитие теории и практики формирования и использования оборотных средств.

В основе научных исследований лежит диалектический метод познания. При решении поставленных задач использовались следующие методы: эко­номико-математический, экспертных оценок, экономико-статистический, монографический, расчетно-конструктивный, исторический, абстрактно-логический, графический и другие методы сбора и обработки информации.

Информационно-статистической базой исследования являются справочные материалы Министерства сельского хозяйства РФ, Министер­ства финансов РФ, статистические сборники, изданные органами государ­ственной статистики России и Тамбовской области, информационные материалы Управления сельского хозяйства Тамбовской области, бухгалтерские отчеты и первичные до­кументы сельскохозяйственных предприятий области, справочная литература, данные научных учреждений, научные публикации по материалам конференций и научно-практических семинаров и другая информация.

Диссертационная работа выполнена в соответствии с пунктом 15.52 «Конечные результаты функционирования агропромышленного комплекса, содержание, методы измерения и пути роста» паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – АПК и сельское хозяйство)».

Научная новизна исследования заключается в обосно­вании научно-теоретических положений и рекомендаций по эффективному использованию оборотных средств в сельскохозяйственных организациях с целью повышения экономической эффективности сельскохозяйственного производ­ства. К основным положениям диссертационного исследования, которые характеризуют научную новизну и выносятся на за­щиту, относятся следующие:

• уточнено понятие оборотных средств сельскохозяйственных организаций как экономической категории, представляющих собой стоимость в денежной форме, которая в отличие от существующих определений включает не только денежные средства, но и прибавочную стоимость, авансированную в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывного и устойчивого их кругооборота, необходимую для функционирования сельскохозяйственных организаций и осуществления ими производственной или иной деятельности;
• систематизированы внешние и внутренние факторы, влияющие на эффективность использования оборотных средств, с выделением в составе последних взаимосвязанных производственных (технология производства, рациональное использование и хранение оборотных средств и др.); экономических (наличие свободных денежных средств, экономические связи и отношения с поставщиками и покупателями и др.); организационно-управленческих (уровень организации производства и управления, организация производственных запасов, управление дебиторской и кредиторской задолженностью и др.) и социальных (обеспеченность трудовыми ресурсами, производительность труда, формы организации материального стимулирования) факторов;
• определен методический подход к совершенствованию системы управления производственными запасами сельскохозяйственных предприятий, опирающийся на сочетание вариантов периодичности заказа запасов и его размера, в целях повышения эффективности использования на основе применения EOQ-модели определения оптимального объема заказа, совместного использования ABC-метода и XYZ-анализа классификации запасов по характеру их потребления и значимости для производства;
• предложена схема пополнения оборотных средств сельскохозяйственных организаций, упрощающая получение доступа к заемным средствам под залог земельных участков и позволяющая государству в лице сельскохозяйственного гарантийного агентства, выступающего гарантом возврата кредита, контролировать рынок земельных ресурсов;
• разработан алгоритм управления дебиторской задолженностью сельскохозяйственных предприятий, включающий: проведение анализа дебиторов и дебиторской задолженности, осуществление оценки ее реальной стоимости, контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, планирование денежных потоков на основе коэффициентов инкассации, разработку политики авансовых расчетов и предоставления кредитов, применение факторинга и контроль погашения дебиторской задолженности, использование которого в практике ведения сельского хозяйства позволит повысить доходность дебиторской задолженности, сократить время ее инкассации и, тем самым, повысить эффективность использования фондов обращения;

• обоснованы приоритетные направления повышения эффективности использования оборотных средств сельхозтоваропроизводителей на основе совершенствования системы управления производственными запасами, использования сельскохозяйственными организациями факторинга при управлении дебиторской задолженностью и применения ресурсосберегающих технологий в реализации системы нулевой обработки почвы, которые, в конечном итоге, приводят к ускорению оборачиваемости оборотных средств, снижению материалоемкости производимой продукции и росту рентабельности производства.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что применение в практике ведения сельского хозяйства разработанных научно-обоснованных предложений гарантированно обеспечит существенное повышение эффективности исполь­зования оборотных средств и устойчивый рост сельскохозяйст­венного производства. Методические подходы и практические рекомендации могут быть использованы товаропроизводителями при решении задач совершенствования политики управлении оборотными средствами и повышения их эффективности, а также использованы в учебном процессе высших учебных заведений.

Апробация результатов исследования. Основные результаты работы были доложены и получили одобрение на Международной научно-практической конференции «Инновации молодых ученых и специалистов – национальному проекту “Развитие АПК”» (Рязанская ГСХА им. П.А. Костычева, 14-15 декабря 2006 г.); Международной научно-практической конференции «Сельское хозяйство в современной экономике: новая роль, факторы роста, риски» (ВИАПИ им. А.А. Никонова и РГАУ–МСХА им. К.А. Тимирязева, XIV Никоновские чтения, 27-28 октября 2009 г.; Всероссийских научно-практических конференциях “Развитие экономического анализа и его роль в условиях трансформирующейся рыночной экономики” (Рязанский ГАТУ им. П.А. Костычева, 28-29 февраля 2008 г.); “Инновации молодых ученых агропромышленному комплексу” (Пензенская ГСХА, 2007 г.), “Аграрная наука – сельскому хозяйству” (Курская ГСХА им. И.И. Иванова, 27-28 января 2009 г.), “Социально-экономические особенности развития дотационных регионов” (ТГУ им. Г.Р. Державина, 24-26 мая 2009 г.), III Всероссийской научно-практической конференции “Аграрная наука в XXI веке: проблемы и перспективы” (Саратовский ГАУ, 2009 г.), 61 научно-практической конференции (МичГАУ, 26 марта 2009 г.); дважды во II туре Всероссийского конкурса научных работ студентов, аспирантов и молодых ученых аграрных вузов ЦФО (ОрелГАУ, 26-27 апреля 2007 г. и 20-21 апреля 2009 г.), заключительном туре Всероссийского конкурса на лучшую научную работу (РГАУ МСХА им. К.А.Тимирязева, 2007 г.).

Основные результаты диссертационного исследования изло­жены в 12 печатных работах общим объемом 2,1 п.л. (в том числе 1,85 п.л. авторских).

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, включающего 154 наименования. Работа изложена на 168 страницах машинописного текста, содержит 46 таблиц, 33 рисунка и 8 приложений.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, рассматривается состояние изученности проблемы, определены цель и задачи, предмет, объект и методы исследования, изложена научная новизна и практическая значимость результатов исследования.

В первой главе «Научно-теоретические аспекты эффективности использования оборотных средств в сельском хозяйстве» раскрываются сущность категории оборотные средства и особенности их кругооборота в сельском хозяйстве. Систематизируются организационно-экономические проблемы рационального использования оборотных средств в сельском хозяйстве. Рассматриваются методологические подходы к определению обеспеченности, нормированию и экономической эффективности использования оборотных средств.

На правах рукописи

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ

В СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ

08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика,

организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами:

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Новосибирск 2008

Научный руководитель:
Официальные оппоненты:	доктор экономических наук, профессор
Ведущая организация:	ФГОУ ВПО Кемеровский государственный университет

Ученый секретарь

диссертационного совета

кандидат экономических наук, доцент

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. В последние годы многие сельскохозяйственные организации стали остро ощущать нехватку оборотных средств для устойчивого развития производства. Вследствие роста доли ввозимого в регион продовольствия, нарушения сформировавшегося равновесия между ценами на реализуемую сельскохозяйственную продукцию и потребляемые материально-технические ресурсы, монополизма предприятий смежных отраслей. Если до начала аграрных реформ сельскохозяйственные предприятия за счет собственных источников восполняли до 73% оборотных средств, то к 2006 г. эти ресурсы были полностью утрачены.

Многие сельскохозяйственные организации из-за низкого уровня доходов не могут вести производство на расширенной основе, обновлять материально-техническую базу, своевременно рассчитываться с контрагентами . Большинство хозяйств потеряло собственные оборотные средства, резко были снижены резервы роста, возможность самим обеспечить себя производственными запасами : семенами, кормами, удобрениями, ремонтным молодняком животных, ограничены возможности закупки материальных ресурсов в нужном объеме и ассортименте.

В структуре оборотных средств сельскохозяйственных предприятий практически отсутствуют денежные средства , необходимые для текущих платежей. Их доля в оборотных активах сократилась за период аграрных реформ с 17 до 1,8%, и к началу 2007 г. денежные средства имели на расчетных счетах лишь 22% сельхозпроизводителей. К концу года образовался недостаток средств в размере 75% оборотных активов, который привел к просрочке как по кредиторской задолженности , так и по ссудам и займам.

Чистый оборотный капитал определяется двумя способами, с использованием левой и правой части баланса:

ОКч = ОС – КрЗ и ОКч = Кпост – ВнА,

где ОС – оборотные средства, руб.; КрЗ – краткосрочная кредиторская задолженность, руб.; Кпост – постоянный капитал, руб.; ВнА – внеоборотные активы , руб.

Постоянный капитал представляет собой сумму собственного капитала предприятия и среднесрочной и долгосрочной задолженности (срок платежа более года).

Чистая потребность в оборотных средствах связана с текущими операциями с учетом запасов, общей дебиторской задолженности , включая небан­ковскую кредиторскую задолженность. Потребность в текущем финансировании можно разделить на две части: цикличе­скую, непосредственно связанную с хозяйственным циклом, и ациклическую – независимую от цикла. Тогда общая потребность в оборотных средствах со­ставит:

Поб. с. = Цп + АЦп,

где Цп – циклическая потребность в оборотных средствах, руб.; АЦп – ациклическая потребность в оборотных средствах.

В этом случае циклическую потребность в оборотных средствах можно представить следующим образом:

Цп = З + ДЗх - КЗх,

где З – запасы, руб.; ДЗх – хозяйственная дебиторская задолженность, руб.; КЗх – хозяйственная кредиторская задолженность, руб.

К хозяйственной задолженности относится дебиторская задолженность покупателей и заказчиков и кредиторская задолженность поставщикам. Вся ос­тальная задолженность относится к прочей дебиторской и кредиторской задолженности.

Ациклическая потребность в оборотных средствах имеет следующую структуру:

АЦп = ДЗпр - КЗпр,

где ДЗпр – прочая дебиторская задолженность; КЗпр – прочая кредиторская задолженность.

Исходя из вышеописанного, проведем расчет потребности в оборотных средствах на примере (табл. 2).

Таблица 2

Расчет потребности Суховский» в оборотных средствах, тыс. руб.

Показатели
2. Хозяйственная дебиторская задолженность
3. Хозяйственная кредиторская задолженность
4. Циклическая потребность в оборотных средствах (п.1 + п.2 – п.3)
5. Прочая дебиторская задолженность
6. Прочая кредиторская задолженность
7. Ациклическая потребность в оборотных средствах (п.5 – п.6)
8. Общая потребность в оборотных средствах
9. Оборотные средства
10. Краткосрочная кредиторская задолженность
11. Чистый оборотный капитал (п.9 – п.10)
12. Денежные средства (п.11 – п.8)
13. Степень покрытия потребности в оборотных средствах денежными средствами (п.12: п.8 · 100), %

Анализ показал, что в динамике потребность в оборотных средствах покрывается в среднем на 8-9%.

Установление потребностей в оборотных средствах является главным комплексом решений по обеспечению эффективной деятельности сельскохозяйственного предприятия.

Для комплексного анализа управления использованием оборотных средств необходимо обратиться к рейтинговой оценке и распределению исследуемых сельскохозяйственных предприятий по классам эффективности управления данными ресурсами. Каждому классу соответствует свое балльное значение, которое определяется на основе выбранных нами показателей.

Рейтинговая оценка сельскохозяйственных предприятий формируется на основе полученных значений экономических коэффициентов и является информативным обобщающим выводом анализа эффективности управления использованием оборотных средств.

Таблица 3

Балльное значение коэффициентов

Коэффициент	Значение, баллов
Оборачиваемости оборотных средств
Текущей ликвидности
Маневренности собственных средств
Обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами
Оборачиваемости кредиторской задолженности
Соотношения заемных и собственных средств
Рентабельности оборотного капитала

Соблюдение критериального уровня каждого из полученных при анализе коэффициентов дает соответствующее значение в баллах для рейтинговой оценки. Дополнительно 5 баллов присваивается сельскохозяйственному предприятию при соблюдении так называемого «золотого правила экономики организации», в соответствии с которым рассматриваются следующие величины: Тв. п. – темп роста валовой прибыли ; Тр. – темп роста объема реализации; Тоб. к. – темп роста актива оборотного капитала.

Оптимальным является следующее соотношение указанных величин:

Тв. п. > Тр. > Тоб. к. > 100%.

Название коэффициента (нормативное значение)			Изменения за период	Оценка в баллах за период 1	Оценка в баллах за период 2
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (более 2,0)	Значение коэффициента	Значение коэффициента		Количество баллов	Количество баллов
Коэффициент текущей ликвидности (более 1,5)	Значение коэффициента	Значение коэффициента		Количество баллов	Количество баллов
Коэффициент маневренности собственных средств (более 0,5)	Значение коэффициента	Значение коэффициента		Количество баллов	Количество баллов
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (более 0,1)	Значение коэффициента	Значение коэффициента		Количество баллов	Количество баллов
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (более 6,0)	Значение коэффициента	Значение коэффициента		Количество баллов	Количество баллов
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (от 0,3 до 1)	Значение коэффициента	Значение коэффициента		Количество баллов	Количество баллов
Коэффициент рентабельности оборотного капитала (более 0,2)	Значение коэффициента	Значение коэффициента		Количество баллов	Количество баллов
Выполнение «золотого правила»
	Сумма баллов	Сумма баллов
Корректирующий балл
	Сумма баллов	Сумма баллов
Класс эффективности управления использованием оборотных средств	Класс от 1 до 4	Класс от 1 до 4

Таблица 5

оценка, баллов

На правах рукописи

Тойкер Дмитрий Владимирович

Развитие методики анализа оборотных средств промышленного предприятия

Специальность: 08.00.12 – Бухгалтерский учет, статистика

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва -2009

Работа выполнена на кафедре бухгалтерского учета и анализа хозяйственной деятельности Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Всероссийский заочный финансово-экономический институт»

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Вахрушина Мария Арамовна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Суглобов Александр Евгеньевич

кандидат экономических наук, доцент

Рыжова Валентина Вадимовна

Ведущая организация Финансовая академия при Правительстве РФ

Защита диссертации состоится «___» ___________2009г. в ___ часов в ауд. ____ на заседании диссертационного совета по защите диссертаций ГОУ ВПО «Всероссийский заочный финансово-экономический институт» по адресу:

123995, г. Москва, ул. Олеко Дундича, 23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Всероссийского заочного финансово-экономического института.

Ученый секретарь диссертационного совета,

к.э.н., доцент В.А. Ситникова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования . В условиях глобального экономического кризиса, характеризующегося в первую очередь дефицитом ликвидности, вопросы управления оборотными средствами как наиболее ликвидной частью активов предприятия приобрели особую актуальность. В отличие от других сфер экономики, промышленное производство имеет длительный финансово-коммерческий цикл, поэтому его осуществление связано с большим риском экономических потерь из-за нехватки или нерационального использования оборотных средств на той или иной стадии цикла. В этой связи каждому промышленному предприятию необходимо решать двуединую задачу: в процессе формирования оборотных средств исключить излишние расходы на приобретение оборотных активов, и организовать такое их использование, которое обеспечит максимально возможную прибыль при минимальных вложениях. Решение указанной задачи, в первую очередь, зависит от качества внутрифирменного анализа, который призван определить необходимый объем формируемых оборотных средств, оценить влияние различных факторов на изменение эффективности их использования, выявить резервы повышения этой эффективности и послужить обоснованием решений менеджеров по использованию оборотных средств.

Действующие методики анализа оборотных средств не свободны от недостатков. Изучение экономической литературы по рассматриваемому вопросу позволяет сделать вывод, что совершенствованию методики анализа в значительной мере препятствуют проблемы как теоретического, так и практического характера. До сих пор отсутствует единообразие взглядов ученых и практиков на природу оборотных средств. Применяемые в процессе анализа коэффициенты не всегда позволяют достоверно определить результаты использования оборотных средств, поэтому методики, основанные на использовании таких коэффициентов, - принять правильные управленческие решения, направленные на формирование и повышение эффективности их использования. Кроме того, традиционно используемая для целей анализа информационная база, основанная на данных финансовой отчетности, содержит в себе существенные ограничения для проведения такого анализа.

Указанные проблемы требуют глубокого изучения с целью нахождения путей повышения качества экономического анализа оборотных средств.

Таким образом, цель настоящей диссертационной работы состоит в разработке теоретико-методических положений и практических рекомендаций, направленных на совершенствование внутрифирменного анализа оборотных средств промышленного предприятия. В соответствии с указанной целью в диссертации поставлены следующие задачи :

• критически оценить учетно-аналитическую базу, традиционно используемую в процессе анализа оборотных средств, и предложить пути ее дальнейшего развития;
• предложить новые методы проведения анализа оборотных средств, направленные на дальнейшее развитие существующих методик;
• разработать математический аппарат, используемый в расчетах в соответствии с новой методикой анализа
• сформулировать рекомендации по расширению системы показателей, применяемых при анализе эффективности использования оборотных средств.

Предметом исследования послужила совокупность теоретических и научно-методических положений экономического анализа оборотных средств хозяйствующих субъектов, объектом исследования – хозяйственная деятельность предприятий машиностроительной, легкой и пищевой отраслей промышленности.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых по экономике и анализу деятельности организаций, законодательные и нормативные акты Российской Федерации по вопросам экономического развития и организации учетных систем. Особое внимание было уделено работам таких отечественных и зарубежных авторов, как А. Апчерч, В.Г. Артеменко, И.Т. Балабанов, С.Б. Барнгольц М.В. Белендир, С. Брег, М.А. Вахрушина, Л.Т. Гиляровская, А. Дайле, О.В. Ефимова, М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев, С.А. Рассказова-Николаева, В.В. Рыжова, Г.В. Савицкая, А.Е. Суглобов, Р.С. Сайфуллин, А.Д. Шеремет, К.В. Щиборщ и др.

В процессе исследования применялись экономико-статистический метод, методы группировок, комплексного анализа, сравнительного и факторного анализа, а также другие приемы научного исследования.

Научная новизна результатов диссертации заключается в следующем:

• сформулированы предложения, направленные на развитие учетно-аналитической базы, адекватной целям анализа оборотных средств и основанной на данных управленческого учета и отчетности (стр.60-66);
• разработан и теоретически обоснован метод определения потребности в оборотных средствах, в основу которого положен расчет суммы затрат производственно-коммерческого цикла, упрощающий работу по выявлению этой потребности (стр.89-101);
• предложен новый способ построения агрегированного баланса для анализа ликвидности активов предприятия, основанный на расширении действующей классификации оборотных средств предприятия и изменении способа оценки активов. Предложенная структура агрегированных групп баланса устраняет искажения исходных данных, присущие финансовой отчетности (стр.114-119);
• обоснована необходимость и разработан математический аппарат расчета оборачиваемости оборотных средств исходя из скорости физического прохождения оборотными активами стадий производственно-коммерческого цикла. Это позволит исключить влияние факторов, искажающих расчеты оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях цикла, а также рассчитать оборачиваемость каждой продуктовой группы для проведения сравнительного анализа оборачиваемости различных видов продукции (стр.128-138);
• раскрыта целесообразность применения показателя EVA не только в отношении капитала в целом, но и для определения эффективности использования оборотных средств, что способствует расширению возможностей анализа путем использования не только относительных показателей (рентабельность), но и абсолютных (стр.143-149).

Теоретическая и практическая значимость исследования. Содержащиеся в диссертации рекомендации способствуют повышению уровня научной обоснованности проводимого внутрифирменного анализа оборотных средств. Кроме того, предложенные в ней подходы к содержанию анализа оборотных средств могут использоваться в дальнейших научных исследованиях и в учебном процессе при подготовке курса лекций по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности». Практическая значимость работы состоит в том, что предложенные подходы способствуют улучшению качества анализа и, как следствие, – принятию обоснованных управленческих решений, направленных на повышение качества формирования и использования оборотных средств предприятия. Разработанные в ходе исследования подходы к проведению анализа формирования и эффективности использования оборотных средств могут быть использованы в работе предприятий любых отраслей промышленности.

Апробация работы. Сформулированные автором практические рекомендации в области анализа формирования и использования оборотных средств внедрены в практику работы предприятий пищевой промышленности ЗАО «Провинция» и ОАО «Красная поляна +», что подтверждено справками о внедрении. Основные теоретические положения диссертации обсуждались на научных семинарах аспирантов, научно-практической конференции Всероссийского заочного финансово-экономического института «Современные проблемы методологии организации бухгалтерского учета, экономического анализа и аудита» (г. Москва).

Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли отражение в 7 статьях и 1 монографии автора общим объемом 2,39 п.л., в т.ч. 2 публикации в журналах, рекомендованных ВАК.

Структура и объем диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 161 первоисточник, и приложений. Основной текст диссертации содержит 174 страницы, 34 таблицы, 11 рисунков.

Диссертация имеет следующую структуру:

Введение

Глава 1. Эволюция понятия оборотных средств, проблемы их анализа

1.1 Понятие, состав и классификация оборотных средств

1.2 Концепция анализа формирования и использования оборотных средств

1.3 Современные подходы к формированию информационной базы анализа оборотных средств.

Глава 2. Внутрифирменное учетно-аналитическое обеспечение перспективного анализа оборотных средств

2.1 Управленческая отчетность как информационная база проведения анализа оборотных средств

2.2 Выявление потребности в оборотных средствах на основе данных управленческой отчетности

2.3 Анализ потенциальных источников финансирования оборотных средств

Глава 3. Анализ оборотных средств: управленческий аспект

3.1 Построение агрегированного управленческого баланса для анализа ликвидности активов организации

3.2 Анализ оборачиваемости как скорости прохождения оборотными средствами стадий финансово-хозяйственного цикла

3.3 Показатели эффективности использования оборотных средств

Заключение

Библиографический список

Приложения

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Учетно-аналитическое обеспечение анализа оборотных средств

В условиях рыночных отношений вопросы управления оборотными средствами организаций приобретают особую значимость. Являясь самостоятельной экономической категорией, оборотные средства оказывают эффективное воздействие на процесс производства и реализации продукции. Им принадлежит решающая роль в организации деятельности предприятия, в обеспечении его финансовой устойчивости и платежеспособности, прибыли и рентабельности. Эффективность функционирования оборотных средств во многом определяет эффективность деятельности организации. Сложность и многообразие задач, связанных с использованием оборотных средств, повышением их оборачиваемости и отдачи, вызывают необходимость глубоких исследований в этой области.

Анализ оборотного капитала охватывает следующие этапы:

• выявление потребности предприятия в оборотных средствах;
• определение источников финансирования оборотных средств;
• анализ влияния состояния оборотных активов на ликвидность;
• расчет скорости оборота оборотных средств для определения эффективности их использования;
• анализ прибыли, полученной в результате использования оборотных средств.

Общепринятые методики анализа, как правило, предполагают реализацию вышеперечисленных этапов посредством использования в качестве учетно-аналитической базы лишь данных финансовой отчетности организации. Однако финансовая отчетность формируется по правилам, установленным государством, и она не учитывает в полной мере информационные потребности менеджмента предприятия. В этой связи, в диссертации предложено использовать для анализа оборотных средств построенные на данных управленческого учета бюджеты и отчеты об их исполнении, которые должны отражать те же аспекты хозяйственной деятельности, что и формы финансовой отчетности, однако информационное наполнение первых отличается от информационного наполнения последних. Первые более аналитичны, содержат не только финансовые, но и нефинансовые показатели и позволяют оценивать активы предприятия не по наименьшему из двух показателей - себестоимости и рыночной цене, - а по каждому из них. Это позволит не только получить более подробную информацию для последующего анализа оборотных средств, но и разработать новые, более корректные способы расчета аналитических показателей.

В процессе исследования автором был проведен сравнительный анализ методик, основанных на данных финансового и управленческого учета, применительно к деятельности предприятий различной отраслевой принадлежности: ЗАО «Провинция» (пищевая промышленность), ООО «КурскОбувь», ОАО «Егорьевск-обувь» (легкая промышленность), ЗАО «Курское машиностроительное производство», ОАО «Элеватормельмаш» и ЗАО «Курскрезинотехника» (машиностроение), - что позволяет рассчитывать на универсальность наших рекомендаций.

Определение потребности в оборотных средствах

При определении потребности в оборотных средствах следует учесть, что, во-первых, за их счет осуществляются производственные затраты предприятия и их нехватка может привести к перебоям в производственном процессе. Во-вторых, поступление выручки часто не совпадает со временем отгрузки продукции и началом нового производственного цикла, то есть со временем потребления материальных ресурсов. В этих условиях предприятие должно предусмотреть такой размер оборотных средств, который позволит начать новый кругооборот, не дожидаясь окончания предыдущего. Кроме того, для бесперебойной работы предприятие должно обладать оборотными средствами достаточными не только для формирования оборотных активов и осуществления производственных, коммерческих и управленческих расходов, но и для финансирования деятельности всех обслуживающих хозяйств организации.

Следовательно, необходимо на начало первого производственного цикла саккумулировать такую сумму оборотных средств, чтобы, пока авансированные в него оборотные средства не завершат свой кругооборот и не вернутся в виде выручки, предприятие могло бы осуществлять затраты, связанные как с производственно-сбытовой деятельностью, так и с административно-хозяйственной работой. Если обозначить сумму средств, авансированную в каждую стадию производства и реализации как xi, то общую сумму средств, необходимых в планируемом периоде (х), можно рассчитать по формуле:

Где: n- количество стадий производства и реализации в планируемом периоде;

хi- сумма средств, авансированная в соответствующую стадию производства.

Если же к данной сумме затрат прибавить управленческие расходы (а0) и коммерческие расходы (с0), которые необходимы для функционирования предприятия в течение первого производственно-коммерческого цикла, то формула примет следующий вид:

Предложенный подход существенно экономит трудозатраты при определении потребности в оборотных средствах по сравнению с общепринятыми методами. Кроме того, он ориентирован на производственно-коммерческий цикл, а не на общую сумму затрат периода, что позволяет избежать ошибок в расчетах планируемой суммы оборотных средств при изменении масштабов деятельности.

Классификация источников финансирования оборотных средств и последовательность их анализа

В условиях рыночной экономики все финансовые ресурсы, с помощью которых осуществляется формирование оборотных средств, имеют свою стоимость, поэтому анализ источников оборотных средств играет существенную роль.

В диссертации предложено помимо собственных и заемных источников выделять привлеченные источники формирования оборотных средств. Привлеченный капитал включает в себя все виды кредиторской задолженности и выделен из заемного капитала, поскольку заемный капитал – это средства, полученные предприятием во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, а для кредиторской задолженности платность не характерна. Следовательно, привлеченный капитал – это принципиально отличный от заемного источник формирования оборотных средств.

В ходе анализа использования того или иного источника двумя главными критериями выступают срочность и цена капитала, поэтому искусство менеджера состоит в том, чтобы заставить функционировать его в течение как можно более долгого срока, минимизируя стоимость привлеченных средств.

В диссертации обоснована следующая последовательность анализа возможных источников финансирования:

• оценить, какую часть потребности можно покрыть за счет собственных источников;
• рассчитать срок привлечения заемных или привлеченных средств для обеспечения оставшейся потребности в оборотных средствах;
• определить цену каждого заемного или привлеченного источника, который может быть использован в течение анализируемого периода;
• на основании полученных данных сделать выбор источника.

Построение агрегированного управленческого баланса для анализа ликвидности активов организации

При формировании оборотных средств предприятия необходимо уделять внимание ликвидности складывающейся структуры активов. Осуществление производственно-коммерческой деятельности сопряжено с движением материальных и денежных потоков. С одной стороны, входящие потоки ресурсов, необходимых для выполнения производственной программы, вызывают отток денежных средств. С другой стороны, реализация произведенной продукции приводит к притоку денежных средств. Таким образом, в результате использования оборотных средств в производственно-коммерческом цикле на отчетную дату у предприятия складывается некоторая структура оборотных активов, сформированных для осуществления им своей деятельности и противостоящих им обязательств.

Традиционный способ анализа ликвидности состоит в сравнении активов и пассивов бухгалтерского баланса, агрегированных в четыре группы по следующему принципу: активы – по степени убывания ликвидности имущества, пассивы – по степени удлинения сроков погашения обязательств. При этом для вывода о том, что баланс является ликвидным, каждая из первых трех групп активов должны быть не меньше соответствующих групп обязательств.

Не умаляя значения вышеизложенного подхода, отметим, что он не всегда позволяет принимать обоснованные управленческие решения, поскольку сложившиеся на сегодняшний день условия, в которых предприятие осуществляет свою деятельность, не находят своего отражения во внешней финансовой отчетности. Так, например, без использования дополнительных источников информации невозможно определить долю сомнительной дебиторской задолженности и последствия непогашения кредиторской задолженности. В диссертации обоснована необходимость разделять дебиторскую и кредиторскую задолженности на задолженность, образованную во взаимоотношениях с независимыми контрагентами (сторонняя задолженность) и образованную во взаимоотношениях с контрагентами, принадлежащими тому же собственнику, что и анализируемое предприятие (структурная задолженность), поскольку в краткосрочном периоде структурную кредиторскую задолженность можно отнести к собственным источникам, а структурную дебиторскую задолженность – к наиболее ликвидным активам. С учетом вышеизложенного, в диссертации предложен подход к группировке активов и пассивов организации, предполагающий использование данных управленческой отчетности (табл.1).

Таблица 1

Группировка активов для целей анализа ликвидности на основании данных управленческой отчетности

Актив			Пассив
1	2	3	4	5	6
Наимено-вание группы	Обо-значе-ние	Статья актива	Наимено-вание группы	Обо-значе-ние	Статья пассива
Наиболее ликвидные активы	А1	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, структурная дебиторская задолженность, векселя к получению	Наибо-лее срочные обяза-тельства	П1	Кредиторская задолженность за вычетом структурной, авансов полученных, прочие краткосрочные обязательства
Быстро реа-лизуемые активы	А2	Краткосрочная дебиторская задолженность за вычетом структурной, сомнительной и векселей к получению, нормативные остатки готовой продукции и прочие активы	Кратко-срочные пассивы	П2	Краткосрочные кредиты и займы, авансы полученные, отложенные налоговые обязательства

Окончание табл. 1

1	2	3	4	5	6
Медленно реализуе-мые активы	А3	Запасы за вычетом нормативных остатков готовой продукции и неликвидов, НДС по приобретенным ценностям	Долго-срочные пассивы	П3	Долгосрочные кредиты и займы
Трудно реализуе-мые активы	А4	Внеоборотные активы, долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом структурной, сомнительная дебиторская задолженность и неликвиды	Посто-янные пассивы	П4	Собственный капитал, структурная кредиторская задолженность

Как видно из табл.1, детализация статей управленческого баланса позволит сгруппировать активы и пассивы организации для последующего анализа оборотных средств более адекватно условиям хозяйственной деятельности конкретного предприятия.

В диссертации аргументировано, что для целей анализа запасы сырья, материалов и готовой продукции должны оцениваться по цене их возможной реализации, поскольку именно она, а не себестоимость характеризует величину потенциальной выручки, позволяющей расплатиться с кредиторами. В результате изменения стоимости товарно-материальных ценностей и основных средств возникает разница между суммой активов и пассивов предприятия, которую в диссертации предложено включать в собственный капитал.

Практический опыт автора дает возможность утверждать, что анализ ликвидности активов предприятия, основанный на использовании данных управленческой отчетности, позволяет аналитикам проводить более успешные исследования для целей планирования приобретения активов и осуществления платежей и принимать наиболее корректные решения по управлению финансовыми потоками предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств как скорость прохождения стадий производственно-коммерческого цикла

Важнейшим фактором влияния оборотных средств на результаты деятельности предприятия является оборачиваемость оборотных средств.

Однако основополагающим фактором значения традиционно используемых показателей оборачиваемости (коэффициент оборачиваемости оборотных средств, длительность оборота и условное высвобождение или привлечение средств) является размер полученной выручки, который зависит не только от скорости оборота оборотных средств, но и от заложенной в выручку прибыли. В общепринятой практике расчета оборачиваемости данный факт не находит отражения, что не позволяет провести всеобъемлющий анализ финансовых результатов деятельности организации.

Оборачиваемость оборотных средств обусловлена физическим переходом активов из одного состояния в другое. Исходя из формулы «Деньги – Товар – Производство – Товар" – Деньги"», измерителем, отражающим количество активов, участвующих в одном обороте, может служить количество сырья, которое одновременно используется в узком месте производства какой-либо группы (вида) продукции. Тогда, используя данные отчета об исполнении бюджета, в котором отражаются не только финансовые, но и нефинансовые показатели, можно рассчитать управленческий коэффициент оборачиваемости (К’об):

, (3)

где: Q0 – плановое количество продаж;

Q1 – фактическое количество продаж;

– плановая сумма затрат сырья (в количественном выражении), основных материалов, относимых на данную продуктовую группу;

Ззагр – нормативные затраты сырья в количественном выражении при полной загрузке узкого места (стадии производства или участка, характеризующегося недостаточным или минимальным количеством производственных мощностей).

Этот показатель целесообразно рассчитывать для каждого вида (группы) продукции.

Выражение 1 характеризует нормативное количество затрат сырья и основных материалов, приходящееся на фактический объем производства и реализации. Нетрудно заметить, что в вышеприведенном расчете оборачиваемости отождествляются значения выручки по принципу признания доходов (или выручки по факту отгрузки) и выручки по факту оплаты. Данный показатель характеризует скорость прохождения оборотными средствами стадий производства и хранения готовой продукции на складе. Чтобы рассчитать количество полных циклов (до момента оплаты), управленческий коэффициент оборачиваемости К’об необходимо скорректировать на соотношение выручки по факту оплаты и выручки по факту отгрузки.

(4)

где: К’’об – управленческий коэффициент оборачиваемости оборотных средств до момента поступления денег на предприятие;

Nопл – выручка по оплате;

Nотгр – выручка по отгрузке.

Предложенный метод расчета оборачиваемости позволяет оценить оборачиваемость каждого вида (группы) продукции.

При этом под полной загрузкой узкого места понимается работа не всех мощностей, имеющихся в данном месте возникновения затрат, а только той их части, которая используется непосредственно для производства рассматриваемого вида продукции.

Подставляя значения К’об и К’’об в формулу расчета средней продолжительности одного оборота в днях (Доб) можно получить среднюю продолжительность оборота для оборачиваемости при определении выручки по принципу признания доходов Д’об и среднюю продолжительность оборота для оборачиваемости при определении выручки по факту поступления денежных средств на предприятие Д’’об

Сумму высвобожденных (дополнительно привлеченных) оборотных средств (руб.) предложено рассчитывать по формуле:

В диссертации сделан вывод, что для расчета суммы высвобожденных (дополнительно привлеченных) оборотных средств должен использоваться показатель Д’об, поскольку дебиторская задолженность является частью оборотных средств. В случае, когда Д’об1 < Д’об0, для расчета высвобожденных средств должен использоваться показатель «выручка». Если же Д’об1 > Д’об0, то для расчета средств, дополнительно привлеченных в оборот, должен использоваться показатель «переменные затраты», поскольку именно они будут возрастать при увеличении длительности производственно-коммерческого цикла. Постоянные же затраты останутся неизменными за период.

Важным преимуществом предложенного способа расчета оборачиваемости является то, что он позволяет определить, какую часть выручки предприятие получило за счет ускорения оборачиваемости, а какую – за счет изменения цены. Аналогично, изменение суммы прямых затрат может быть вызвано изменением количества оборотов, изменением цен на потребленное сырье или расценок на труд, а также экономией (перерасходом) сырья или увеличением (уменьшением) времени работы основных производственных рабочих.

Отклонение в выручке, обусловленное ускорением оборачиваемости, можно рассчитать по формуле (руб.):

, (6)

где: – изменение выручки, обусловленное изменением скорости оборота оборотных средств;

– управленческий коэффициент оборачиваемости отчетного периода (по оплате);

– управленческий коэффициент оборачиваемости базисного (предыдущего) периода (по оплате);

– выручка от продаж базисного (предыдущего) периода (по оплате);

– количество проданной продукции базисного (предыдущего) периода (по оплате);

– количество продукции, получаемое при полной загрузке узкого места за один производственный цикл.

Отклонение прямых затрат (стоимости сырья или суммы начисленной заработной платы) предлагается рассчитывать по формуле (руб.):

, (7)

где: – изменение прямых затрат, обусловленное изменением скорости оборота оборотных средств, руб.;

– управленческий коэффициент оборачиваемости отчетного периода (по отгрузке);

– управленческий коэффициент оборачиваемости базисного (предыдущего) периода (по отгрузке);

– затраты сырья (трудовые затраты) базисного (предыдущего) периода на реализованную продукцию (по отгрузке), руб.;

– объем проданной продукции базисного (предыдущего) периода (по отгрузке) в натуральном измерении;

– объем продукции, производимый при полной загрузке узкого места за один производственный цикл в натуральном измерении.

Зная длительность производственно-коммерческого цикла, можно рассчитать длительность его стадий: производства, хранения готовой продукции до реализации и дебиторской задолженности до оплаты готовой продукции покупателями. При этом на практике данные показатели удобней рассчитывать не в хронологическом, а в обратном порядке.

Длительность стадии дебиторской задолженности можно определить, сравнивая длительность оборотов до отгрузки продукции покупателю (Д’об) и до момента оплаты покупателем отгруженной ему продукции (Д”об). Соответственно, длительность нахождения оборотных средств в состоянии дебиторской задолженности (в днях) представляет собой разницу между этими показателями.

Ддз = Д”об – Д’об, (8)

где Ддз – длительность нахождения оборотных средств в состоянии дебиторской задолженности.

Длительность периода нахождения готовой продукции на складе можно рассчитать, используя данные карточек складского учета: время прибытия продукции на склад, а также время выбытия со склада. Следовательно, продолжительность нахождения оборотных средств в виде запасов готовой продукции (в днях) можно рассчитать по средней гармонической:

(9)

где – средняя продолжительность нахождения оборотных средств в виде запасов готовой продукции;

ДГПi – продолжительность нахождения на складе каждого вида готовой продукции;

Vi – количество готовой продукции соответствующего вида (группы) в натуральном выражении, находящееся на складе в натуральном измерении;

n – количество партий, «прошедших» через склад в течение анализируемого периода.

Зная длительность периода нахождения оборотных средств в виде запасов готовой продукции и дебиторской задолженности, а также общую длительность производственно-коммерческого цикла, можно рассчитать длительность нахождения оборотных средств в сфере производства (Дпр). Этот показатель может рассчитываться как разность между длительностью производственного цикла и длительностью нахождения оборотных средств в виде запасов готовой продукции и дебиторской задолженности (в днях):

Дпр = Д”об – Ддз – Дгп, (10)

Как показало исследование, управленческий коэффициент оборачиваемости, рассчитанный через затраты сырья, как правило, превышает коэффициент оборачиваемости, рассчитанный традиционным способом. В диссертации раскрыты причины подобных расхождений: на практике в ходе осуществления производственно-коммерческого цикла предприятие несет ряд затрат, непосредственно с ним не связанных, например, управленческие расходы, которые не авансируются в кругооборот, а компенсируются за счет полученной выручки, признаваясь расходами периода. Однако, как правило, в бухгалтерском учете данные расходы относят на себестоимость готовой продукции и остатки незавершенного производства, тем самым увеличивая сумму оборотных средств, участвующих в расчете коэффициента оборачиваемости и уменьшающих его значение.

Предложенные в диссертации методические подходы позволяют исключить влияние факторов, искажающих расчеты оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях производственно-коммерческого цикла, а также определить оборачиваемость каждой продуктовой группы, что имеет особое значение при проведении сравнительного анализа оборачиваемости различных видов продукции.

Возможности применения показателя EVA для анализа эффективности использования оборотных средств

При анализе эффективности деятельности предприятия в последние годы в зарубежной и российской практике все больше внимания уделяется показателю экономической добавленной стоимости - EVA (economic value added).

Экономическая добавленная стоимость представляет собой чистую прибыль предприятия, уменьшенную на величину платы за весь капитал, инвестированный в организацию. При этом предполагается, что предприятие должно быть не только доходным в принципе, но и получать прибыль, максимально возможную из альтернативных вариантов. Этим и объясняется тот факт, что при расчете EVA из суммы прибыли вычитается плата за пользование не только заемными средствами, но и собственным капиталом. В современной литературе EVA рассчитывается как показатель оценки эффективности всего капитала предприятия (внеоборотных и оборотных активов). В диссертации предложено рассчитывать данный показатель и для оценки эффективности использования оборотных средств.

Чтобы осуществить такой расчет, в первую очередь необходимо исключить влияние на прибыль вложений во внеоборотный капитал. Для этого в диссертации предложено использовать в расчетах не прибыль от обычной деятельности, а прибыль до признания процентов, налогов и амортизации (EBITDA). Далее следует определить размер капитала, вложенного в оборотные средства предприятия.

Последующий анализ предполагает ряд допущений:

1. собственный капитал в первую очередь используется для создания внеоборотных активов, оборотные средства формируются за счет его оставшейся части;
2. долгосрочные кредиты целиком расходуются на приобретение внеоборотных активов. На практике возможна ситуация, когда за счет привлечения долгосрочных кредитов предприятие будет финансировать вложения в оборотные активы, однако она достаточно редка.

Тогда верно следующее соотношение:

Собственный капитал за вычетом отклонений в стоимости имущества

Долгосрочные обязательства

Внеоборотные активы

Если сумма внеоборотных активов превышает сумму долгосрочных обязательств, это означает, что оборотные средства финансировались за счет краткосрочных обязательств и части собственного капитала. Если сумма внеоборотных активов меньше суммы долгосрочных обязательств, это означает, что часть этих обязательств является источником финансирования оборотных активов и не направлена на формирование внеоборотных активов предприятия.

Зная структуру капитала, направленного на формирование оборотных средств, можно рассчитать его цену. В диссертации предлагается использовать средневзвешенную цену капитала (WACC), которую можно рассчитать следующим образом:

WACC=Сi * Di (11)

где: Сi – цена источника с учетом налогового эффекта, %.

Di – доля источника в общей сумме пассивов, направленных на формирование оборотных средств.

Тогда показатель EVA для оборотных средств можно рассчитать по формуле:

EVA = EBITDA – WACC*TC, (12)

где: ТС (turn capital) – сумма оборотных средств предприятия.

В зависимости от полученных значений EVA могут быть сделаны следующие выводы:

1. EVA = 0. Собственник предприятия равно выигрывает, продолжая операции в выбранном направлении или вкладывая средства банковские депозиты. Решение о развитии избранных направлений должно приниматься исходя из маркетинговых задач (поддержание доли рынка или уход с него, поддержание имиджа и миссии предприятия), а также степени риска деятельности;
2. EVA > 0. Вложение оборотных средств в выбранное направление деятельности эффективно, рыночная стоимость предприятия увеличивается, данное направление следует развивать;
3. EVA < 0. Рыночная стоимость предприятия уменьшается. Вложенный в оборотные средства капитал уменьшается за счет потери альтернативной доходности.

Таким образом, показатель EVA дополняет действующий инструментарий методики анализа прибыли, полученной в результате управления оборотными средствами, путем использования не только относительных величин (рентабельность), но и абсолютных.

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ

1. Тойкер Д.В. Анализ эффективности работы оборотных средств при помощи показателя EVA // Вестник университета (Государственный университет управления). – 2009. - №15 – 0,2 п.л.
2. Тойкер Д.В. Новый взгляд на оборачиваемость // Экономист. – 2007. -№5 –0,3 п.л.

Монографии

1. Современные тенденции развития бухгалтерского учета и экономического анализа: теория и практика: Монография / под ред. М.А. Вахрушиной. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009. – 0,5 п.л.

Прочие публикации

1. Тойкер Д.В. Как рассчитать потребность в оборотных средствах // Управленческий учет и финансы. – 2008. - №3 (15) – 0,5 п.л.
2. Демченко О.А., Тойкер Д.В. С чем едят бюджеты // БОСС. – 2006. - №4 –0,2 п.л.
3. Тойкер Д.В. Анализ ликвидности: управленческий аспект // Управленческий учет и финансы. – 2006. - №1 (05) – 0,3 п.л.
4. Тойкер Д.В. Анализ формирования материально-производственных запасов. //Современные проблемы методологии организации бухгалтерского учета, экономического анализа и аудита. Материалы научно-практической конференции Всероссийского заочного финансово-экономического института (28-29 ноября 2002г.). В 2 ч. Ч I/ Под ред. Проф. Л.Т. Гиляровской – М. Современная экономика и право, 2003. –0,1 п.л.
5. Пласкова Н.С., Тойкер Д.В. Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового анализа. // Финансовая газета. Региональный выпуск. – 2002. - №35 (408) – 0,3 п.л.