Методические рекомендации по расчету добавленной стоимости и добавленной стоимости на одного среднесписочного. EVA

В области корпоративных финансов экономическая добавленная стоимость (EVA, разработанной и являющейся зарегистрированной торговой маркой консалтинговой компании Stern Stewart & Co) рассматривается в качестве показателя оценки внутрифирменной эффективности и служит мерой оценки стоимости, создаваемой компанией в единичный период времени (месяц, квартал или год). Экономическая добавленная стоимость является финансовым показателем того, что экономисты иногда называют экономическая прибыль или экономическая рента .

Economic Value Added (EVA) это показатель экономической, а не бухгалтерской прибыли компании после уплаты всех налогов и уменьшенной на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал.

Алгоритм расчета показателя экономической добавленной стоимости: из чистой операционной прибыли () вычитается плата за использование собственного и заемного капитала, оставшаяся сумма и составляет созданную стоимость, которую измеряет ЕVА.

Логика показателя экономической добавленной стоимости заключается в том что, предприятию не достаточно просто иметь положительный или доходность на одну акцию, необходимо обеспечивать такой уровень рентабельности, который позволяет не только получать отдачу от инвестированного капитала, которая превышает расходы на привлечение капитала, но и создавать дополнительную стоимость.

В теории и практике расчета EVA можно встретить несколько способов расчета показателя экономической добавленной стоимости :

EVA = (r-c) * K = NOPAT - c*K
Где,
r - рентабельность инвестированного капитала (), r = NOPAT/K;
c - ;
K - собственные оборотные средства (capital employed) = всего активы - текущие обязательства.
EVA = NOPLAT - DCC = NOPLAT - IC * WACC
Где,
NOPLAT - ;
DCC - нормальные затраты капитала;
IC - величина инвестированного капитала, рассчитываемого по формуле:
IC = (О ТА - Б ТО) + ОС + (А П - БО П)
где,
О ТА - операционные текущие активы;
Б ТО - беспроцентные текущие обязательства;
ОС - чистые основные средства (т.е. недвижимость, производственные помещения, оборудование);
А П - прочие активы;
БО П - прочие беспроцентные обязательства.

В корпоративных отчетах более распространена видоизмененная методика расчета EVA, которая предполагает использование показателя рентабельности инвестированного капитала - ROCE, т.е. EVA возникает в том случае, если корпорации или другому хозяйствующему субъекту за определенный период времени удалось создать доходность инвестированного капитала выше, чем WACC. Таким образом, собственники будут удовлетворены, если доходность капитала, вложенного в корпорацию, достигнет установленной ставки доходности:

EVA = (ROCE - WACC) * IC = Spread * IC
Где,
Spread - разница между доходностью инвестированного капитала и средневзвешенной стоимостью капитала (спрэд доходности). Spread представляет собой экономическую добавленную стоимость в относительном выражении, %.
Если Spread > 0, то корпорация получила в отчетном году доходность, превышающую уровень доходности, установленный инвесторами.

Применение этого варианта обусловлено его некоторыми преимуществом. Из расчета становится возможным увидеть показатель рентабельности задействованного капитала, а также величину разрыва (Spread) между ним и стоимостью капитала. Процентная величина такого разрыва и есть EVA, только в относительном выражении. Основным преимуществом EVA по сравнению со всеми показателями является то, что в отличие от них он может показать чистый вклад компании и ее структурных подразделений в увеличение рыночной стоимости. Высокая значимость подобной категории подкрепляется формированием вокруг нее целого научного подхода, получившего название value based management. Согласно этому подходу все управление компанией должно быть направлено на максимизацию EVA, так как он является единственным критерием увеличения рыночной стоимости компании.

Однако, все подходы к расчету показателя EVA основываются на формуле расчета, предложенной Б. Стюартом:

EVA = NOPAT - WACC * IC
Где,
IC (Invested Capital) - инвестированный капитал (скорректированная величина совокупных балансовых активов на начало отчетного периода).

Для точности расчета EVA предлагалось использовать 164 корректировки различных показателей, перечень которых является закрытым. При этом, как отмечал Б. Стюарт, для использования показателя EVA в целях управления достаточно применить только некоторые корректировки, оказывающие существенное влияние на отчетность.

Инвестированный капитал (IC) без учета корректировок представляет собой разность между совокупными активами и беспроцентными краткосрочными обязательствами:

Где,
IC - инвестированный капитал (без учета корректировок);
NBV (Net Book Value) - совокупный капитал (авансированный капитал);
NPL (Non Percent Liabilities) - беспроцентные краткосрочные обязательства, т.е. кредиторская задолженность поставщикам, бюджету, полученные авансы, прочая кредиторская задолженность.

Модель экономической добавленной стоимости (экономической прибыли) является одной из моделей, используемых для оценки стоимости компании. В этой связи принято считать, что стоимость компании является лучшим инструментом измерения результатов ее операционной деятельности, потому что ее оценка, как правило, требует полной информации. Она не бывает краткосрочной в отличие от других показателей.

Модель экономической добавленной стоимости предполагает, что именно на основе такого показателя, как экономическая добавленная стоимость, должны быть разработаны нормативы компании для определения целей и оценки своих успехов и неудач.

Показатель экономической добавленной стоимости (EVA) может рассматриваться как модифицированный подход, совмещающий требования и заинтересованность как акционеров, так и менеджеров компании к оценке ее деятельности.

Использование EVA в качестве инструмента оценки эффективности использования инвестированного капитала позволяет менеджерам компании принимать более обоснованные решения по расширению прибыльных направлений деятельности и, что не менее важно, помогает выявить неэффективное использование средств в проектах, рентабельность которых не покрывает затраты на привлечение капитала.

Популярность EVA приводит к появлению совершенного иных его интерпретаций, отличных от изначально разработанного определения. Так, The Coca-Cola Company под добавленной стоимостью понимает разницу между EVA отчетного и базисного периодов.

Негативным моментом EVA является множественность методик расчета составляющей этого показателя - совокупного задействованного капитала, что в итоге может привести к неадекватности при проведении компаративного анализа двух компаний на основе показателя EVA.

Несмотря на свои недостатки, показатель экономической добавленной стоимости выступает наиболее эффективным инструментом для определения доходности инвестиций в капитал какой-либо компании. Качество раскрытия информации о системе управления добавленной стоимостью напрямую влияет на повышение инвестиционной привлекательности компании. В работах современных исследователей, таких как М.А. Вахрушина, А. Гершун и М. Горский, А.И. Кривцов, Д. Мартин, В. Петти, содержатся варианты подобных отчетов. Некоторым недостатком предложенных вариантов раскрытия информации о EVA может быть то, что все перечисленные авторы предлагают показывать инвесторам итоговый показатель EVA и не раскрывают ни источников его формирования, ни целевой ориентации на стейкхолдеров компании. Дополнительная детализация этого показателя сможет дать более полную информацию об источниках формирования стоимости компании, распределении этих источников, более того, сможет решить проблему определения зависимости объемов капитальных вложений и относимой на них доли прибыли.

Предложенный консалтинговой компанией Stern-Stewart показатель EVA (economic value added) является оценкой экономической прибыли организации. В сущности, это прибыль, полученная организацией, уменьшенная на стоимость капитала.

Ключевой вопрос, на который помогает ответить этот показатель — насколько успешно мы обеспечиваем доход нашим акционерам?

EVA — Экономическая добавленная стоимость

Данный показатель используется в качестве механизма внутреннего управления операционной деятельностью и инвестиционными решениями компании для обеспечения соответствия или превышения ожиданий инвесторов.

EVA является показателем экономической прибыли, которая превышает ожидания инвесторов и, исключая аномалии учета, служит для непосредственного сравнения компаний с одинаковым профилем рисков. Примерами аномалий являются расходы на НИОКР и обучение; согласно теории, это инвестиции, которые должны рассматриваться именно в этом качестве.

Возможность точного сравнения эффективности основывается на стоимости капитала. Согласно подходу EVA, организации получают прибыль только тогда, когда они включают стоимость капитала в расчет финансовой эффективности. Капитал не бывает бесплатным. Существует альтернативная стоимость капитала, т. е. инвесторы могут вложить свои средства в разные инструменты (государственные облигации, банки и пр.). Чтобы получить фактическую прибыльность предприятия, важно вычитать из прибыли стоимость капитала. Капитал учитывается как по дебету, так и по кредиту. Капитал - это мера всех денежных средств, вложенных и компанию за все время ее существования, вне зависимости от их источника.

EVA также активно используется для установления размеров поощрительных бонусов менеджерам. В нашем посткризисном мире особенно интересно, что структура бонуса поощряет тщательную балансировку между краткосрочными и долгосрочными финансовыми результатами (что защищает интересы акционеров, осуществивших долгосрочные вложения в предприятие). Более того, подход по начислению бонусов совершенствуется таким образом, чтобы менеджеры разделяли «скорбь и радость» инвесторов. Как сказал генеральный директор одной из организаций, внедривший подход расчета бонусов на основе EVA, «мы хотим быть уверенными в том, что у работающих (в этой компании) людей те же самые цели, что и у людей, инвестировавших в эту компанию».

Модель поощрительных выплат базируется на бонусном банке. Бонусный банк работает следующим образом: каждый год размер бонуса определяется в зависимости от показателя EVA по сравнению с его целевым значением, и затем этот бонус помещается в бонусный банк. Обычно треть от этого бонуса выплачивается за текущий год, а остаток удерживается как плата за риск падения EVA в последующих годах.

Необходимо подчеркнуть, что сотрудники должны поощряться за результаты предыдущего года, это будет способствовать улучшениям в последующих годах. Также важно отметить, что бонусы необязательно выплачиваются при положительном значении EVA, так как тенденция может быть понижательной. И наоборот, если подразделение начало год с существенно отрицательного EVA, но в течение года продемонстрировало значительную положительную динамику, то бонусы могут быть выплачены, даже если итоговое значение EVA останется со знаком «минус».

Как проводить измерения

Метод сбора информации

Данные берутся напрямую из отчета о прибылях и убытках с учетом платы за стоимость капитала.

Формула

Экономическая добавленная стоимость = Чистая операционная прибыль после вычета налогов — (Стоимость капитала × Используемый капитал).

EVA = NOP АТ — (С × К),

где NOPAT - чистая операционная прибыль после вычета налогов;
С - средневзвешенная стоимость капитала (WACC), представляющая собой среднюю ставку, по которой компания предполагает привлекать средства акционеров для финансирования своих активов; К - используемый экономический капитал.
Стоимость капитала в организациях измеряется с использованием метода САРМ (Capital Asset Pricing Model - модель оценки финансовых активов). Номинальная стоимость капитала компании рассчитывается как сумма базовой безрисковой ставки доходности и β-коэффициента чувствительности актива к изменениям рыночной доходности. Таким образом, ставка акционерного капитала - это ожидаемая доходность инвесторов, покупающих акции компании. Она выражается следующим образом: Ожидаемая доходность инвесторов (в будущем) = Безрисковая ставка доходности (в будущем) + β компании (относительная мера волатильности) × Премия за риск вложения в акции (история).
Премия за риск вложения в акции представляет собой доходность, превышающую безрисковую ставку доходности, которую инвесторы ожидают от вложений в рисковые активы. Итак, если безрисковая ставка доходности составляет 7%, β равна 1,1, а предполагаемая премия за риск - 4%, то стоимость капитала компании будет составлять: 7% + (1,1 × 4%) = 11,4%.
Стоимость привлечения заемных средств - это ставка доходности, по которой кредитор предоставляет заемные средства. Для определения этой ставки необходимо вычислить прибыль. Обычно это делается с помощью анализа дисконтированного денежного потока. Стоимость привлечения заемных средств должна рассчитываться после уплаты налогов следующим образом: Стоимость привлечения заемных средств после уплаты налогов = Стоимость привлечения заемных средств до уплаты налогов х (100 — Предельная ставка налога).

Частота измерения

Расчет экономической добавленной стоимости ведется на ежемесячной основе. Средневзвешенная стоимость капитала определяется на ежегодной основе.

Источником информации являются данные бухгалтерского баланса.

Сбор данных для расчета экономической добавленной стоимости требует несколько больших усилий, чем для других финансовых показателей. Чем более доступны требуемые данные, тем дешевле и быстрее окажется расчет EVA. Если данные доступны, то требуется всего лишь создать новую формулу в системе бухгалтерского учета. Однако при утере важных данных их восстановление может стать очень затратным.

Целевые значения

Эффективность по показателю экономической добавленной стоимости можно оценить путем сравнения с показателями организаций, имеющих подобный профиль риска.

Пример. Рассмотрим пример компании, которая разрабатывает, производит и продает мебель для дома (пример взят из материалов Джеймса Крилмана, содержащихся в отчете Building and Communicated Shareholder Value, London: Business Intelligence, 2000). Все цифры даны в тысячах долларов США.

EVA используется как способ оценки инвестиций организации. Рассмотрим в качестве примера упаковочную линию, которая больше не удовлетворяет требованиям заказчиков. Новая линия поможет организации получить дополнительный доход, а также снизить расходы на упаковку. Суммарный эффект оценивается как увеличение прибы- ли после уплаты налогов (чистый доход) на 2 млн фунтов стерлингов. Однако требуется дополнительный операционный капитал в сумме 7.5 млн фунтов стерлингов. Предположив, что стоимость капитала равна 11%, получаем следующие результаты:

Увеличение чистого дохода (NOPAT) — 2 млн фунтов стерлингов.

Стоимость дополнительного операционного капитала (11% от 7.5 млн) — 0,8 млн фунтов стерлингов.

Экономическая добавленная стоимость = 2 — 0,8 = 1,2 млн фунтов стерлингов.

Замечания

Внедрение EVA скорее относится к изменениям в корпоративной культуре, нежели к финансам. Организации должны быть уверены, что они создали такую культуру, в которой экономическая эффективность гораздо более важна, чем просто прибыль и убытки.

Противники EVA утверждают, что изменение «искажений бухгалтерского учета» делает этот метод слишком сложным. По этой причине некоторые компании не исправляют «искажения», а просто вычитают стоимость капитала из чистой операционной прибыли после уплаты налогов.

Более того, принятие решений на основе предполагаемых значений EVA может удержать менеджеров от рисковых инвестиций. Организациям необходимо определиться со своей готовностью пойти на риск наряду с предпочитаемыми значениями EVA.

Высокий финансово-экономический потенциал ЗАО «Вента» имеет своим источником, прежде всего, добавленную стоимость, производимую на предприятии.

В таблице 5.2 приводятся величина дохода от всей финансово-экономической деятельности за отчетный год и в ее составе добавленная стоимость, доход от собственности и доходы, полученные от вторичного распределения.

Таблица 5.2

Доход ЗАО «Вента» от финансово-экономической деятельности и его состав в 200 ...

Г. Вид дохода Сумма, руб. % Доход от финансово-экономической деятельности 9 399 487 100,0 в том числе

добавленная стоимость, включая амортизацию 9 250 101 98,4 доход от собственности 84 309 0,9 доходы от вторичного распределения (со стороны) 65 077 0,7 90

Расчет показателей, представленных в таблице 5.2, производится следующим образом. Сначала определяется весь доход от финансово-экономической деятельности (Дфэд) распределительным методом, т.е. суммарно по начислениям доходов к выплатам и по доходу, оставшемуся на предприятии. Затем из Дфэд вычитается доход от собственности (Дсоб) и доход, полученный от вторичного распределения (Детор). Полученная разность и есть добавленная стоимость, что было методологически обосновано в главе 2. Таким образом, в расчете показателей для таблицы 5.2 применяются три различных метода: Дфэд определяется распределительным методом (по расходу - приход); Дсоб и Детор - методом прямого счета, но приближенно, так как бухгалтерская отчетность (форма № 2) может и не раскрывать с требуемой детальностью данных, содержащихся в главной бухгалтерской книге; добавленная стоимость (ДС) определяется с использованием балансового метода (как разность).

Вместе с тем предлагаемая здесь методика расчета дохода предприятия и его составных частей гарантирует, что доход от ФЭД и остаточный (располагаемый) доход не могут быть искажены; это проверяется последующим составлением баланса экономического оборота (БЭО). Может иметь место только занижение (завышение) добавленной стоимости, если доход от собственности и от вторичного распределения (доход со стороны) на ту же самую величину будет завышен (занижен).

С точки зрения экономической теории совершенно недопустимо учитывать доход от производства повторно, а также смешивать его распределение с поступлением денег от продажи (ведь при сделке купли-продажи любое имущество меняет только форму, а величина собственности, ее стоимость остаются неизменными). В процессе вторичного распределения доходы совершают многократные обороты, переходя из рук в руки (от предприятия к государству в бюджет и социальные фонды через налоги, от них - к населению, в бюджетные учреждения), но при этом доход произведенный не увеличивается: конечные доходы равны суммарно первичным.

Поэтому очень важно отделить доход, полученный от производства, от вторичных доходов и любого повторного учета.

Итак, Дфэд определяется по сумме трех элементов:

Начислений к выплатам доходов по всем основаниям;

Амортизационных начислений;

Прироста собственного капитала за вычетом прироста переоценки имущества за текущий год.

Начисления к выплатам доходов, в свою очередь, определяются как сумма следующих элементов:

Начисления по оплате труда (Н^);

Начисления по обязательному социальному и пенсионному страхованию (Нсоц);

Начисления к выплатам процентов и дивидендов (Нсо6);

Начисления к выплатам налогов (Ннал);

Начисления к выплатам в порядке вторичного распределения (Н).

Начисления по оплате труда берутся по затратам из формы № 5, строка 620 за отчетный год с корректировкой на величину затрат на оплату труда в стоимости прироста незавершенного производства и запасов готовой продукции, оцененных по себестоимости.

Начисления по обязательному социальному и пенсионному страхованию берутся также из формы № 5, строка 630 за отчетный год, также с аналогичной корректировкой.

Начисления к выплатам процентов и дивидендов берутся из формы № 2, строки 070, 100, суммарно.

Начисления к выплатам налогов берутся из формы № 4, строка 220, с корректировкой по форме № 1, строка 626. Этот способ приблизителен, так как авансовые взносы по налогам могут оказаться в форме № 4 в составе строки «Прочие». Более надежным способом является показ начислений по налогам в соответствии с налоговыми декларациями (по полному кругу уплачиваемых налогов) или в соответствии с оборотами по кредиту счета 68 «Расчеты по налогам и сборам».

Начисления к выплатам доходов в порядке вторичного распределения извлекаются из формы отчетности № 2, строка 130 (внереализационные расходы).

Таким образом, общая сумма начислений к выплатам по ЗАО «Вента» определяется следующим образом:

Н = Н + Н + Н fi + Н + Н = 2 036 674 + 743 386 +

тр соц соо нал втор

1094 + 2 997 665 + 4623 = 5 783 442 руб.

Амортизационные начисления (Ам) определяются по форме № 5, строки 393, 394, как разность остатков на конец и на начало года.

Прирост собственного капитала (ЛСК) берется из структурированного бухгалтерского баланса (см. табл. 5.1), но за вычетом прироста переоценки имущества (ДПЦ), если таковой показан в отчетности (форма № 3 «Отчет об изменениях капитала», строка 112).

Таким образом, доход от финансово-экономической деятельности может быть определен по ЗАО «Вента» в размере:

Н + Ам + (ЛСК - ПЦ) = 5 783 442 + 84 370 + 3 531 675 = = 9 399487 руб.

Вычитаемый из Д^ - для получения величины добавленной стоимости - доход от собственности (Д^) в размере 84 309 руб. взят из формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» из раздела «Поступило денежных средств», строка 090: дивиденды, проценты по финансовым вложениям, в столбце «инвестиционной деятельности». Эта же сумма показана в форме № 2, строка 060. Доходы от собственности могут поступать также от участия в других организациях (строка 080) и из прочих источников (строка 090).

Вычитаемые доходы от вторичного распределения СД^,) берутся из формы № 2, строка 120. Это штрафы, пени, неустойки и пр.

Возможно, что это - выигранное по суду и полученное возмещение убытков по вине партнеров и т.д. (всего: 65077 руб.).

Факт получения дохода должен быть учтен, так как за счет дохода производились затем реальные, учтенные выплаты и увеличение активов. Это добавленная стоимость со стороны, произведенная на других экономических активах, за пределами ЗАО «Вента».

Добавленная стоимость, произведенная экономическими активами ЗАО «Вента», включая амортизацию, определяется в следующем размере (см. табл. 5.2):

Дс = Дфад " Ах* ~ А™* = 9 399 487 - 84 309 - 65 077 =

9 250101 руб.

Величина добавленной стоимости, определена с известной мерой условности, так как в отчетности не раскрывается структура «прочих затрат» и затрат в незавершенном производстве.

На сумму прочих расходов (в составе расходов по обычным видам деятельности, форма № 5, строка 650), управленческих расходов (форма № 2, строка 040), прироста незавершенного производства (форма № 1, строка 213) и прироста запасов готовой продукции (форма № 1, строка 214) накладывается структура расшифрованной части затрат (форма № 5, раздел 6), после чего из этой суммы извлекаются условно определенные затраты на оплату

труда и отчисления на социальные нужды.

Извлеченная величина добавляется к аналогичным данным, непосредственно приведенным в разделе затрат. Следует заметить, что управленческие расходы в отчетности должны объединяться с себестоимостью и только после объединения расшифровываться по элементам затрат.

Расчет добавленной стоимости на основе данных Главной бухгалтерской книги, по дебетовым и кредитовым оборотам соответствующих бухгалтерских счетов, обеспечивает полную точность результата, но этот расчет не может производиться в режиме экспресс-анализа ввиду трудоемкости. Кроме того, данные Главной бухгалтерской книги содержат сведения, которые не-всегда целесообразно раскрывать, а это препятствует снабжению нужной информацией аналитиков со стороны. Добавленная стоимость как показатель нужна для крупных обобщений и сравнения разных предприятий по результатам деятельности в одной и той же сфере (для выбора объекта инвестиций с точки зрения интересов инвестора) или для изучения динамики результатов деятельного одного предприятия (для повышения эффективности управления или с точки зрения интересов акционеров), а также для сравнения доходности разных видов деятельности (для выработки эффективной налоговой политики с точки зрения интересов всего общества). Здесь необходимо и достаточно правильное определение порядка величины добавленной стоимости.

Для получения точных расчетов величины дохода от всей финансово-экономической деятельности и вторичных доходов необходимо либо производить расчеты на основе Главной бухгалтерской книги и шахматного бухгалтерского баланса, либо ввести в практику более совершенные формы финансовой бухгалтерской отчетности. Последнее предполагает расшифровку таких позиций, как «прочие поступления» и «прочие выплаты». Расшифровка должна быть не столько более подробной, сколько экономически содержательной. Формы отчетности № 2-5 находятся на полпути от бухгалтерского учета к финансово-экономическому. С одной стороны, они утратили непосредственную связь с бухгалтерскими счетами (эту связь сохраняет только форма № 1 - Бухгалтерский баланс), а с другой стороны, в этих формах нет как четкого разграничения между экономически разнородными понятиями, так и объединения экономически однородных понятий. Главное, конечно, это разграничение, так как объединение вполне возможно на стадии аналитических расчетов, таких как расчет добавленной стоимости, финансово-экономической устойчивости и др.

Получив в таблице 5.2 два достаточно достоверных показателя - величину добавленной стоимости и величину дохода от собственности следует продолжить экономические расчеты с целью продвижения к располагаемому (конечному, остаточному доходу).

Следующим этапом является расчет суммарного первичного дохода предприятия от производства и от собственности (Дперв).

Согласно методологии СНС необходимо определять сальдо первичного распределения дохода по секторам экономики и институциональным единицам (юридическим лицам).

Предлагаемый здесь способ вычисления Дперв отличается от названного выше сальдо первичных доходов, так как информация, содержащаяся в формах бухгалтерской отчетности, не содержит распределения начислений к выплатам в бюджет на две части: «налоги на производство» и «налоги на доходы».

Не вычитая из добавленной стоимости налогов на производство (за неимением в составе бухгалтерской отчетности таких данных), получим завышенное сальдо. (На последующем этапе расчетов это завышение будет снято и на величине располагаемого дохода не скажется.)

Приводим таблицу 5.3, в которой определена величина суммарного первичного дохода ЗАО «Вента».

Таблица 5.3

Суммарный первичный доход ЗАО «Вента» от производства и от собственности в 200 ... г. Наименование дохода Номер строки Сумма, руб. Добавленная стоимость 1 9 250101 Доход от собственности 2 84 309 Итого получено (3 = 1+2) 3 9 334 410 Из полученного дохода начислено: оплата труда 4 2 036 674 к выплатам на социальные нужды 5 743 386 к выплатам процентов, дивидендов и пр. 6 1094 Суммарный первичный доход от производства и собственности (7 = 3-4-5-6) 7 6 553 256 95

Общий экономический признак дохода от производства и дохода от собственности - это использование экономических активов, находящихся в распоряжении предприятий. Одна - главная - часть экономических активов используется в реальном технико-экономическом процессе - это нефинансовые активы; другая часть используется в финансово-экономической деятельности в качестве финансовых вложений, что связано не с технологией какого-либо производства, а с конъюнктурой фондовой и валютной биржи. Если от владения финансовыми вложениями анализируемое предприятие получает проценты, дивиденды, то это - добавленная стоимость со стороны, полученная, а не произведенная. Важно подчеркнуть, что сальдированный доход от собственности (разность строк 2 и 6 в табл. 5.3) может быть величиной не только положительной, но и отрицательной: проиграть можно больше, чем выиграть.

В нашем примере предприятие от операций с собственностью выигрывает - присоединяет к добавленной стоимости сумму 83215 руб. (84309 - 1094). Это повлияет в дальнейшем на увеличение располагаемого дохода.

Поскольку величина располагаемого дохода отличается от уже известной величины прироста собственного капитала только на величину амортизации за год и на величину прироста переоценки (а по ЗАО «Вента» эта величина имеет нулевое значение), то имеется возможность сверить два метода расчета располагаемого дохода: по конечному использованию и путем распределения первичного дохода. Произведем расчет по второму методу в таблице 5.4 и сверим прирост собственного капитала с приведенным ранее в таблице 5.1 (3 531 675 руб.).

В табл. 5.4 наблюдается нетипичная картина: предприятие получает по вторичному распределению больше, чем отдает. Поэтому располагаемый доход больше, чем остаток первичного дохода после расчетов с бюджетом на абсолютную величину положительного сальдо получений (отрицательного сальдо выплат): 60 454 руб.

Таблица 5.4

Использование суммарного первичного дохода ЗАО «Вента» от производства и собственности, полученного

в 200... г. Наименование дохода и вида его использования Номер строки Сумма, руб. Суммарный первичный доход предприятия от производства и собственности 1 6 553 256 Начисления по расчетам с бюджетом 2 2 997 665 Начисления к выплатам вторичных доходов (чистые) 4623-65 077 = -60 454 3 -60 454 Располагаемый доход предприятия (4 = 5 + 6=1-2-3) 4 3 616 045 из него:

На возмещение имущества 5 84 370 - на прирост собственного имущества 6 3 531 675

Валовая добавленная стоимость (ВДС) характеризует конечный результат производственной деятельности и представляет собой ценность, добавленную обработкой в данном производственном процессе. На уровне секторов экономики ВДС определяется путем вычитания из валового выпуска (ВВ) промежуточного потребления (ПП). При этом в состав ВДС включается потребленная в процессе производства стоимость основного капитала (амортизация).

Промежуточное потребление - это стоимость продуктов и услуг, которые потребляются в течение текущего периода, с целью производства других товаров и услуг: материальные ресурсы; канцелярские и хозяйственные расходы; оплата услуг транспорта, связи, ВЦ; командировочные расходы; текущий ремонт зданий; повышение квалификации работников и др. Амортизация в промежуточное потребление не включается.

Абсолютный прирост ВДС всего рассчитывается так:

в том числе:

а) за счет изменения затрат труда

б) за счет изменения производительности труда

в) за счет изменения доли валовой добавленной стоимости в валовом выпуске (или изменение доли ПП в ВВ)

где - индекс затрат времени;

- индекс производительности труда;

- доля ВДС в валовом внутреннем продукте отчетного и базисного периодов соответственно (это может быть и доля промежуточного потребления в валовом выпуске),

,
- ВДС отчетного и базисного периодов соответственно,

- валовой выпуск отчетного периода.

5. Методы определения ввп (валового внутреннего продукта).

Валовой внутренний продукт (ВВП) – это результат производственной деятельности на экономической территории данной страны, т.е. это результат деятельности как резидентов, так и нерезидентов. Это стоимость произведенных товаров и услуг, и поэтому промежуточные товары и услуги в него не включаются.

Валовой национальный продукт- это результат деятельности резидентов страны независимо от того, произведен он на экономической территории этой страны или за ее пределами.

ВВП может быть исчислен тремя методами: производственным, распределительным и методом конечного использования.

ВВП, исчисленный производственным методом, отражает вклад каждого сектора экономики и отдельных их субъектов в создание единого макроэкономического результата. Таким образом, в этом случае, анализируя ВВП, можно последить его производственную структуру, а также налоговую структуру экономики.

Расчет ВВП производственным методом предполагает суммирование валовой добавленной стоимости, созданной во всех секторах экономики (
), и чистых налогов(Н-С) , т.е. разницы между суммами налогов и субсидий на продукты и услуги, включая импортные.

Постановление Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь от 31.05.2012 N 48/71

На основании подпункта 6.1 пункта 6 Положения о Министерстве экономики Республики Беларусь, утвержденного постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 29 июля 2006 г. N 967 "Отдельные вопросы Министерства экономики Республики Беларусь", подпункта 7.1 пункта 7 Положения о Министерстве труда и социальной защиты Республики Беларусь, утвержденного постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 октября 2001 г. N 1589 "Вопросы Министерства труда и социальной защиты", Министерство экономики Республики Беларусь и Министерство труда и социальной защиты Республики Беларусь ПОСТАНОВЛЯЮТ:

2. Настоящее постановление вступает в силу после его подписания.

Министр труда и социальной защиты

УТВЕРЖДЕНО Постановление Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь 31.05.2012 N 48/71

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО РАСЧЕТУ ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ И ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ НА ОДНОГО СРЕДНЕСПИСОЧНОГО РАБОТНИКА (ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ТРУДА ПО ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ) НА УРОВНЕ ОРГАНИЗАЦИИ

ГЛАВА 1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

1. Методические рекомендации по расчету добавленной стоимости и добавленной стоимости на одного среднесписочного работника (производительности труда по добавленной стоимости) на уровне организации (далее - Методические рекомендации) предназначены для руководства в работе республиканских органов государственного управления и иных государственных организаций, подчиненных Правительству Республики Беларусь, облисполкомов и Минского горисполкома.

2. Методические рекомендации распространяются на организации, находящиеся в подчинении (ведении) республиканских органов государственного управления и иных государственных организаций, подчиненных Правительству Республики Беларусь, облисполкомов и Минского горисполкома, а также на хозяйственные общества, акции (доли в уставных фондах) которых находятся в государственной собственности.

ГЛАВА 2 РАСЧЕТ ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ НА УРОВНЕ ОРГАНИЗАЦИИ

3. Добавленная стоимость на уровне организации - это та часть стоимости продукции (работ, услуг), которая создается в данной организации. Добавленная стоимость является источником экономического роста и формирования дохода собственников организации, работников, государства.

4. Экономический эффект максимизации добавленной стоимости организации выражается в реализации интересов:

собственников - в обеспечении возможности решать управленческие задачи развития организации, в том числе снабжение, реализацию произведенной продукции (работ, услуг) и получение дивидендов, процентов, доходов;

инвесторов - в окупаемости вложенного капитала и его доходности во времени;

работников - в возможности получать достойную заработную плату;

государства - в выполнении организациями обязательств по уплате налогов в республиканский и местные бюджеты, что позволяет последним решать социальные и экологические проблемы общества.

Добавленная стоимость, в отличие от показателя прибыли, согласует интересы не только корпоративного, но и государственного характера, поскольку учитывает требования законодательства по обеспечению социальных и экологических гарантий.

5. Добавленная стоимость по организации исчисляется по всем осуществляемым видам экономической деятельности следующим образом:

объем производства продукции (работ, услуг) в отпускных ценах за вычетом начисленных налогов и сборов из выручки минус материальные затраты (без учета платы за природные ресурсы) и прочие затраты, состоящие из арендной платы, представительских расходов и услуг других организаций.

ДС = V - МЗ - ПрЗ,

где ДС - добавленная стоимость по организации;

V - объем производства продукции (работ, услуг) в отпускных ценах за вычетом начисленных налогов и сборов из выручки;

МЗ - материальные затраты за вычетом платы за природные ресурсы;

ПрЗ - прочие затраты, состоящие из арендной платы, представительских расходов и услуг других организаций.

6. Формирование показателей объема производства продукции (работ, услуг) и затрат на их производство осуществляется на основании данных синтетического и аналитического бухгалтерского учета в соответствии с нормативными правовыми актами по бухгалтерскому учету.

ГЛАВА 3 РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ТРУДА НА УРОВНЕ ОРГАНИЗАЦИИ

7. Производительность труда на уровне организации рассчитывается в фактических ценах как отношение добавленной стоимости, рассчитанной в соответствии с пунктом 5 настоящих Методических рекомендаций за отчетный период, к среднесписочной численности работников организации за этот же период.

8. Темп роста производительности труда на уровне организации рассчитывается в фактических ценах как отношение производительности труда на уровне организации в фактических ценах за отчетный период к производительности труда на уровне организации в фактических ценах за соответствующий период предыдущего года.

9. Соотношение динамики производительности труда на уровне организации и заработной платы работников организации рассчитывается как отношение темпов роста производительности труда на уровне организации в фактических ценах и номинальной начисленной среднемесячной заработной платы.

При величине отношения темпов роста производительности труда на уровне организации в фактических ценах и номинальной начисленной среднемесячной заработной платы больше единицы считать, что имеет место опережающий рост производительности труда.

10. Расчет производительности труда и ее анализ с увязкой заработной платы работников сельскохозяйственным организациям с учетом специфики сельскохозяйственного производства целесообразно осуществлять по итогам года.

Постановление Национального статистического комитета Республики Беларусь от 20.11.2013 N 249 Об утверждении Методики по расчету статистических показателей "Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг на одного занятого в экономике" и "Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг на одного среднесписочного работника"
Постановление правления Фонда социальной защиты населения Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь от 16.02.2009 N 3 О признании утратившими силу постановления правления Фонда социальной защиты населения Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь от 26 января 2007 г. N 5 и отдельного положения постановления правления Фонда социальной защиты населения Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь от 28 ноября 2007 г. N 14
Об утверждении Методических рекомендаций о порядке определения стоимости проектных и изыскательских работ и Методических рекомендаций по определению стоимости проектных и изыскательских работ, выполняемых проектными организациями Республики Беларусь, на основании трудовых затрат